Active Share ist ein Maßstab dafür, wie unterschiedlich das Portfolio eines Investmentfonds im Vergleich zu seinem jeweiligen Vergleichsindex ist. Es wird berechnet, indem die Anteile der Aktien im Portfolio mit denen im zugrunde liegenden Referenzindex verglichen werden. Ein hoher Active Share zeigt an, dass das Portfolio des Fonds stark von dem Vergleichsindex abweicht. Das bedeutet, dass der Fondsmanager eigene Überlegungen und Entscheidungen bei der Zusammenstellung des Portfolios trifft und nicht einfach den Vergleichsindex nachbildet. Ein niedriger Active Share hingegen bedeutet, dass das Portfolio des Fonds sehr ähnlich dem Vergleichsindex ist und möglicherweise eine passive Investmentstrategie verfolgt. Active Share kann Anlegern helfen zu verstehen, wie stark ein Fonds von einem Vergleichsindex abweicht und wie aktiv das Portfolio verwaltet wird.
Liegt der Active Share bei 0 %, so findet kein aktives Management statt und der Fonds bildet lediglich den Vergleichsindex exakt 1:1 ab. Liegt die Kennzahl hingegen bei 100 %, so bedeutet dies, dass das Portfolio des Fonds ausschließlich aus anderen Wertpapieren im Vergleich zum Referenzindex besteht und der Fonds somit sehr aktiv gemanagt wird. Eine hohe Active Share bedeutet jedoch noch nicht, dass der Fonds eine höhere Rendite als der Vergleichsindex erzielt. Die Renditekomponente ist getrennt von der Kennzahl Active Share zu betrachten.