Ein Pfandbrief verfügt über eine Deckungsmasse, auch Sicherheiten genannt, auf die die Gläubiger Zugriff haben, falls der Emittent zahlungsunfähig wird. Bei einem Hypothekenpfandbrief handelt es sich bei den Sicherheiten um Hypotheken, welche von der Bank (Emittent) vorher erworben wurden und nun die Sicherheiten des Pfandbriefes darstellen.