engl. Multitranche Bond
Bei der Multitranche Anleihe hat der Emittent der Anleihe das Recht, dem Gläubiger zu einem oder mehreren späteren Zeitpunkten innerhalb der Laufzeit der Anleihe noch weitere Anleihenstücke des gleichen Typs oder anderer Ausgestaltung zu verkaufen. Um welche Anleihen es sich dann genau handeln darf, ist in den Anleihebedienungen genau festgehalten. Der Investor hat dann die Pflicht, die zusätzlichen neuen Anleihen vom Emittenten zu kaufen.
Der Emittent wird dem Gläubiger weitere Anleihen verkaufen, wenn die Zinsen am Markt seit der ersten Emission der Anleihe gestiegen sind. Denn dann kann der Emittent sich günstiger verschulden, da der Kupon für die zusätzlichen Anleihen bereits vorher festgelegt wurde und nun unter dem aktuellen Marktzinsniveau liegt. Aus Ausgleich für das Risiko, welches der Gläubiger bei Multitrance Anleihen dadurch zusätzlich trägt, erhält er für die Anleihen aus der Erstemission einen höheren Kupon als im Vergleich zu einer herkömmlichen Anleihe. Das Risiko für ihn besteht jedoch darin, dass er beim zweiten Pflichtkauf der Anleihen dann einen Kupon erhält, welcher unter dem aktuellen Marktzins liegt. Bei Multitrancen Anleihen ist der Gläubiger verpflichtet, die neu ausgegebenen Anleihen zu kaufen.