![\"\"](\"https:\/\/prudentwater.com\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/bezugsrecht.png\" "\\"\\"")
<\/p>\nengl. Pre-Emptive Right<\/b><\/p>\n
Mit dem Bezugsrecht hat der Aktion\u00e4r das Recht, bei einer Kapitalerh\u00f6hung neue Aktien im Verh\u00e4ltnis zu seinem bisherigen Anteil zu erhalten. Das Bezugsrecht ist also ein Anrecht der Altaktion\u00e4re darauf, die in K\u00fcrze neu ausgegebenen Aktien zum Ausgabepreis im jeweiligen Bezugsverh\u00e4ltnis zu erhalten. Diese neu ausgegebenen Aktien werden dann auch als Junge Aktien bezeichnet.<\/p>\n
Eine Kapitalerh\u00f6hung hat zun\u00e4chst immer die Konsequenz, dass sich die Anzahl der ausstehenden Aktien erh\u00f6ht. Dies f\u00fchrt jedoch auch automatisch dazu, dass der Aktienanteil, welchen der Altaktion\u00e4r am Unternehmen h\u00e4lt, sich durch die Kapitalerh\u00f6hung verringert. Damit Altaktion\u00e4re vor solch einer Verw\u00e4sserung ihres Kapitals gesch\u00fctzt werden, muss die Aktiengesellschaft bei Kapitalerh\u00f6hungen um mehr als 10 Prozent des Eigenkapitals den Altaktion\u00e4ren ein Bezugsrecht anbieten. Das Bezugsrecht dient also als Schutz f\u00fcr die Altaktion\u00e4re vor einer Kapitalverw\u00e4sserung. Eine Aktiengesellschaft f\u00fchrt eine Kapitalerh\u00f6hung durch, um sich so zus\u00e4tzliches Kapital zu besorgen, oftmals f\u00fcr Investitionszwecke oder aber um \u00dcbernahmen zu finanzieren.<\/p>\n
Das Bezugsrecht berechtigt den Altaktion\u00e4r zum Kauf weiterer Aktien, dies jedoch in der Regel zum Preis unter dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens. Dadurch hat es einen inneren Wert, da die Aktie g\u00fcnstiger gekauft werden kann, als sie momentan an der B\u00f6rse wert ist. In diesem Fall ist das Bezugsrecht sozusagen eine Call Option, die sich im Geld befindet.<\/p>\n
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Nun liegt die Entscheidung beim Altaktion\u00e4r. Er kann an der Bezugsrechtsemission teilnehmen und so einer Kapitalverw\u00e4sserung zuvorkommen, er kann die Bezugsrechte \u00fcber die B\u00f6rse weiterverkaufen oder aber er macht nichts und l\u00e4sst die Rechte im Depot liegen. Zun\u00e4chst werden ihm die Bezugsrechte jedoch immer ins Depot gebucht.<\/p>\n
M\u00f6chte er nun an der Kapitalerh\u00f6hung teilnehmen und so den Verw\u00e4sserungseffekt zuvorkommen, so muss er dies seinem Broker mitteilen. Dieser wird dann die n\u00f6tigen Schritte einleiten und letztendlich die Aus\u00fcbung der Bezugsrechte vornehmen. Dies muss jedoch unbedingt innerhalb der Bezugsfrist geschehen. Nach der Frist werden ihm dann die neuen, zus\u00e4tzlichen Aktien ins Depot gebucht. Der Altaktion\u00e4r muss f\u00fcr diese neuen Aktien den Ausgabepreis der Bezugsrechtemission bezahlen. Dieser liegt in der Regel unter dem aktuellen Kurs der Aktie. Wichtig dabei ist auch das sogenannte Bezugsverh\u00e4ltnis. Dieses regelt welchen Anteil der neu ausgegebenen Aktien dem Altaktion\u00e4r aufgrund seines bisherigen Aktienbestandes zugewiesen werden.<\/p>\n
Bezugsrechte k\u00f6nnen wie ein Wertpapier an der B\u00f6rse gehandelt werden. M\u00f6chte der Altaktion\u00e4r nicht an der Kapitalerh\u00f6hung teilnehmen, so kann er diese an der B\u00f6rse weiterverkaufen. Der erzielte Ver\u00e4u\u00dferungsgewinn kann dann als eine Entsch\u00e4digung f\u00fcr den Kursverlust angesehen werden, den er auf seine Aktien nach dem Bezugsrechtsabschlag hinnehmen muss. Der Wert der Bezugsrechte wird jedoch auch durch Angebot und Nachfrage an der B\u00f6rse geregelt und \u00e4ndert sich somit jeden Tag, wie es auch bei einer Aktie der Fall ist. Bezugsrechte k\u00f6nnen in der Regel f\u00fcr zwei Wochen an der B\u00f6rse gehandelt werden.<\/p>\n
Unternimmt der Aktion\u00e4r keine der beiden Aktionen und l\u00e4sst seine Bezugsrechte einfach im Depot liegen, so wird der Broker die Rechte zum Ende der Bezugsperiode bestens \u00fcber die B\u00f6rse verkaufen. Dies geschieht automatisch und der Altaktion\u00e4r muss dazu keine vorherige Weisung erteilen. Den Verkaufserl\u00f6s seiner Bezugsrechte bekommt er hinterher in sein Depot eingebucht.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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