Ein Genussschein ist ein Wertpapier, welches \u00c4hnlichkeiten mit einer Aktie als auch mit einer Anleihe aufweist. Genussscheine k\u00f6nnen unterschiedlich gestaltet sein, es handelt sich jedoch oftmals um ein Produkt, welches Komponenten einer Anleihe und einer Aktie in einem Wertpapier zusammenfasst.
\nMit einem Genussschein erwirbt der Anleger keine Unternehmensanteile. Im Falle einer Insolvenz wird der Genussscheininhaber zwar vor den Aktion\u00e4ren bedient, jedoch erst nach den Gl\u00e4ubigern. Seine Forderungen sind somit nachrangig gegen\u00fcber Gl\u00e4ubigern mit nicht nachrangigen Forderungen. Au\u00dferdem besitzt der Inhaber eines Genussscheines kein Stimmrecht.
\n\u00c4hnlich wie bei der Anleihe, bietet ein Genussschein regelm\u00e4\u00dfige j\u00e4hrliche Zinszahlungen. Diese k\u00f6nnen jedoch auch In Form eines Kursaufschlages stattfinden. Die Zahlungen k\u00f6nnen jedoch variieren und sogar komplett aussetzen. Die H\u00f6he der j\u00e4hrlichen Auszahlung bzw. ob \u00fcberhaupt eine Auszahlung stattfindet, richtet sich nach der Gewinnsituation des Unternehmens. Erleidet das Unternehmen in einem Gesch\u00e4ftsjahr Verluste, so finden keine Zinszahlungen statt. Je nach Schein kann die ausgesetzte Zinszahlung im folgenden Jahr jedoch nachgeholt werden, wenn dann das Unternehmen wieder Gewinne erzielen konnte. Die Nachzahlungspflicht besteht jedoch nur w\u00e4hrend der Laufzeit des Genussscheines.
\nErleidet das entsprechende Unternehmen einen Verlust, so verringert sich auch automatisch der R\u00fcckzahlungsanspruch des Genussscheines. Dies bedeutet, dass der Nominalwert des Scheines herabgesetzt wird. Der Nominalwert ist hier der Kurs, zu dem der Schein nach der Laufzeit vom Emittenten zur\u00fcckgenommen wird. Erzielt das Unternehmen jedoch in den n\u00e4chsten Jahren wieder Gewinne, so wird auch wieder der R\u00fcckzahlungspreis Jahr f\u00fcr Jahr schrittweise bis maximal zum Ausgangspreis erh\u00f6ht.
\nDie Laufzeit eines Genussscheines endet mit dem Ende des Gesch\u00e4ftsjahres des Unternehmens. Dann wird jedoch noch nicht der Zins bzw. der Nominalwert zur\u00fcckgezahlt. Zins und Nominalwert werden erst nach der Hauptversammlung gezahlt. Denn dann wei\u00df auch erst das Unternehmen, ob ein Verlust im letzten Gesch\u00e4ftsjahr angefallen ist. Dieser Zeitraum, von Ende des Gesch\u00e4ftsjahres bis nach der Hauptversammlung, wird zus\u00e4tzlich verzinst. Die letzte Zinszahlung ist somit ein langer Kupon. Ein Genussschein hat immer eine begrenzte Laufzeit.
\nGenussscheine k\u00f6nnen vom Emittenten fast beliebig ausgestaltet und zusammengesetzt werden. Daher gelten sie zu Recht als intransparent und undurchschaubar f\u00fcr den privaten Anleger. Genussscheine k\u00f6nnen sehr komplex strukturiert sein. Ob eine Zinszahlung stattfindet, kann auch von einzelnen Unternehmenskennziffern, wie der Eigenkapitalrendite oder der Rentabilit\u00e4t, abh\u00e4ngen. Die Strukturierung kann von Schein zu Schein unterschiedlich sein und muss deshalb vor dem Kauf genau untersucht werden. <\/p>\n
Vorteile f\u00fcr Unternehmen:<\/b>
\nEs kann sich Geld am Markt besorgt werden, ohne dabei dem Geldgeber Unternehmensanteile zu \u00fcberlassen. Zudem m\u00fcssen nur dann Zinsen bezahlt werden, wenn auch das Unternehmen Gewinne erzielt. Genussscheine k\u00f6nnen, wenn bestimmte Bedienungen erf\u00fcllt sind, dem haftenden Eigenkapital zugerechnet werden. <\/p>\n
Vorteile f\u00fcr Investoren:<\/b>
\nIm Vergleich zu einer ‘normalen’ Anleihe sowie einer Nachranganleihe ist das Risiko bei einem Genussschein deutlich gr\u00f6\u00dfer. Der Inhaber muss jederzeit damit rechnen, dass Zinszahlungen ausgesetzt werden oder dass der R\u00fcckzahlungskurs herabgesetzt wird. Dieses erh\u00f6hte Risiko auf Verluste wird daf\u00fcr jedoch mit einem oftmals deutlich h\u00f6heren Kupon ‘ausgeglichen’.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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