engl. Foreign Currency Bond<\/b><\/p>\n
Eine Fremdw\u00e4hrungsanleihe notiert in einer aus der Sicht des Investors fremden W\u00e4hrung. Weiter gefasst handelt es sich bei einer Fremdw\u00e4hrungsanleihe um alle Anleihen, die nicht in der Heimatw\u00e4hrung des Investors notieren. In diesem Fall kauft der Investor aus Deutschland mit der Heimatw\u00e4hrung Euro eine Fremdw\u00e4hrungsanleihe, sobald er beispielsweise eine von einem Schweizer Unternehmen emittierte Anleihe kauft, welche in der W\u00e4hrung Schweizer Franken notiert. Die Zinsen werden ebenfalls in Schweizer Franken ausgezahlt. Der R\u00fcckzahlungsbetrag seines investierten Kapitals ist von nun mit an die Wertentwicklung der Fremdw\u00e4hrung gebunden.<\/p>\n
Bei einer Fremdw\u00e4hrungsanleihe kann das h\u00f6here Zinsniveau der jeweiligen W\u00e4hrung ausgenutzt werden. Dies spiegelt sich dann in dem h\u00f6heren Kupon wider, welchen die Anleihe gegen\u00fcber einer herk\u00f6mmlichen Anleihe bietet. Den h\u00f6heren Kupon gibt es bei einer Fremdw\u00e4hrungsanleihe jedoch nicht ohne Grund und zus\u00e4tzlichem Risiko. Bei einer Fremdw\u00e4hrungsanleihe besteht n\u00e4mlich immer ein sogenanntes Wechselkursrisiko. Dies ist nat\u00fcrlich auch von der W\u00e4hrung abh\u00e4ngig, in der die Anleihe notiert. Grob l\u00e4sst sich jedoch danach richten, dass umso h\u00f6her der Kupon im Vergleich zu einer herk\u00f6mmlichen Anleihe, desto gr\u00f6\u00dfer auch das W\u00e4hrungsrisiko. Wertet n\u00e4mlich die W\u00e4hrung, in der die Anleihe notiert, gegen\u00fcber der Heimatw\u00e4hrung des Anlegers ab, so erleidet der Anleger W\u00e4hrungsverluste. Bei F\u00e4lligkeit oder vorzeitigem Verkauf erh\u00e4lt er dann f\u00fcr die Fremdw\u00e4hrung einen geringeren Betrag in seiner Heimatw\u00e4hrung zur\u00fcck als urspr\u00fcnglich investiert. Ebenso kann der Anleger jedoch von der Wechselkursver\u00e4nderung profitieren. Wertet die Fremdw\u00e4hrung von Kauf bis Verkauf der Anleihe gegen\u00fcber der Heimatw\u00e4hrung auf, so erzielt der Anleger neben den Kuponzahlungen zus\u00e4tzlich W\u00e4hrungsgewinne. Der Breakeven-Wechselkurs ist dabei jener Wechselkurs, bei dem der Inhaber einer Fremdw\u00e4hrungsanleihe weder einen zus\u00e4tzlichen Gewinn erzielt noch einen Verlust erleidet gegen\u00fcber einer in seiner Heimatw\u00e4hrung verzinslichen Anleihe mit selber Bonit\u00e4t und Laufzeit. Ein weiter Nachteil von Fremdw\u00e4hrungsanleihen liegt jedoch darin, dass abh\u00e4ngig von der W\u00e4hrung das Handelsvolumen der Fremdw\u00e4hrungsanleihe an der heimischen B\u00f6rse geringer ist. Dies kann zu h\u00f6heren Market Impact-Kosten f\u00fchren, dies h\u00e4ngt jedoch wie erw\u00e4hnt von der W\u00e4hrung der Anleihe ab. Je exotischer die W\u00e4hrung oder aber auch der Emittent, desto geringer wohl auch das Handelsvolumen der Fremdw\u00e4hrungsanleihe.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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