{"id":5316,"date":"2015-11-24T08:23:31","date_gmt":"2015-11-24T08:23:31","guid":{"rendered":"http:\/\/www.kunnskap.de\/?page_id=5316"},"modified":"2021-06-25T12:49:39","modified_gmt":"2021-06-25T10:49:39","slug":"physische-replikation","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/prudentwater.com\/en\/physische-replikation\/","title":{"rendered":"Physische Replikation"},"content":{"rendered":"<p>Auch <strong>Vollst\u00e4ndige Nachbildung<\/strong><\/p>\n<p>Ein ETF soll einen zugrunde liegenden Index m\u00f6glichst genau nachbilden. Bei der Abbildung des Index gibt es jedoch verschiedene Replikationsmethoden. Eine M\u00f6glichkeit, einen Index durch einen ETF nachzubilden, wird durch die physische Replikation erreicht. Dabei kauft der ETF alle im Index enthaltenen Wertpapiere unter Ber\u00fccksichtigung derselben Gewichtung wie im zugrunde liegenden Index. Diese Replikationsmethode ist im Vergleich zu anderen mit oftmals h\u00f6heren Kosten f\u00fcr die ETF-K\u00e4ufer verbunden, da oft Wertpapierk\u00e4ufe bzw. Wertpapierverk\u00e4ufe durchgef\u00fchrt werden m\u00fcssen, um den Index weiterhin 1:1 nachzubilden. Nimmt der zugrunde liegende Index neue Mitglieder auf oder aber findet eine Anpassung der Gewichtung einzelner Aktien statt, so muss der ETF darauf mit den entsprechenden K\u00e4ufen oder Verk\u00e4ufen reagieren. Um die Kosten zu reduzieren, k\u00f6nnen ETFs ihre Aktien jedoch gegen eine bestimmte Geb\u00fchr f\u00fcr eine bestimmte Zeitdauer verleihen. Sie k\u00f6nnen ihre Aktienbest\u00e4nde somit f\u00fcr einen Leerverkauf nutzen und so einen Teil der Kosten wieder wettmachen. <\/p>\n<p>Die physische Replikation l\u00e4sst sich allerdings noch in Full Replication, Representative Sampling und Optimized Sampling unterteilen. W\u00e4hrend bei der Full Replication-Methode die Nachbildung \u00fcber einen exakten Kauf der Indexzusammensetzung geschieht, werden bei der Representative Sampling-Methode nur die wichtigsten und liquidesten Aktientitel mit der h\u00f6chsten Gewichtung im Index gekauft. Bei der Optimized Sampling-Methode wird mit Hilfe eines computergest\u00fctzten Optimierungsverfahrens versucht, die beste Balance zwischen m\u00f6glichst genauer Abbildung des Index und m\u00f6glichst geringen Kosten zu erzielen.<\/p>\n<p>Die physische Replikation st\u00f6\u00dft bei der exakten Nachbildung des jeweiligen Index jedoch schnell an ihre Grenzen, weshalb eine genaue Gewichtung aller Indextitel praktisch nicht m\u00f6glich ist. So muss die Ausgabe von Bezugsrechten und Dividendenzahlungen der Unternehmen von den ETF-Verwaltern koordiniert werden, Ver\u00e4nderungen in der Zusammenstellung des Index m\u00fcssen nachgebildet werden, ebenso wie Kapitalanpassungen bei einzelnen Unternehmen. Des Weiteren ist die Handhabung mit der Kommastellengewichtung nicht m\u00f6glich. Ein Unternehmen, welches mit beispielsweise 12,53 Prozent in einem Index gewichtet ist, kann dann nicht mehr exakt 1:1 vom ETF abgebildet werden und folglich kommt es zu einer (geringen) Abweichung. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Auch Vollst\u00e4ndige Nachbildung Ein ETF soll einen zugrunde liegenden Index m\u00f6glichst genau nachbilden. Bei der Abbildung des Index gibt es jedoch verschiedene Replikationsmethoden. Eine M\u00f6glichkeit, einen Index durch einen ETF nachzubilden, wird durch die physische Replikation erreicht. Dabei kauft der ETF alle im Index enthaltenen Wertpapiere unter Ber\u00fccksichtigung derselben Gewichtung wie im zugrunde liegenden Index. 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