Eine Option verbrieft das Recht, jedoch nicht die Pflicht, einen zugrunde liegenden Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen (Call Option) bzw. zu verkaufen (Put Option). Unabh\u00e4ngig davon, ob es sich um eine Call- oder Put Option handelt, muss sich die Option am Verfallstag im Geld befinden, andererseits verf\u00e4llt die Option wertlos und keine weiteren Handlungen sind weder vom K\u00e4ufer noch vom Verk\u00e4ufer der Option zu leisten bzw. \u00fcberhaupt erst m\u00f6glich. Befindet sich die Option am Verfallstag im Geld, so gibt es bei der Aus\u00fcbung der Option nun zwei M\u00f6glichkeiten: Entweder es findet eine physische Lieferung statt oder aber ein Barausgleich.<\/p>\n
Bei der physischen Lieferung wird der Basiswert, welcher der Option zugrunde liegt, geliefert. Der K\u00e4ufer einer Call Option erh\u00e4lt somit den Basiswert (z. B. W\u00e4hrung, Aktie oder Rohstoff) vom Verk\u00e4ufer der Call Option zu den vorher festgelegten Konditionen. Der K\u00e4ufer einer Put Option hingegen verkauft bei der physischen Lieferung den Basiswert an den Verk\u00e4ufer der Put Option zu dem ebenfalls vorher festgelegten Konditionen. Es findet somit eine tats\u00e4chliche Lieferung des Basiswertes statt.<\/p>\n
Findet bei der Aus\u00fcbung der Option ein Barausgleich statt, so wird die positive Differenz zwischen Basispreis und aktuellem Marktwert des Basiswertes an den K\u00e4ufer der Option ausgezahlt. Dementsprechend wird das Konto des Verk\u00e4ufers der Option (Stillhalter) mit dem Betrag belastet. Bei einem Barausgleich wird somit immer nur der Differenzbetrag ausgetauscht. In der Regel findet heutzutage automatisch bei Optionen immer ein Barausgleich statt.<\/p>\n
Oftmals ist jedoch der Weiterverkauf der Option profitabler als die Aus\u00fcbung. Auch wenn die Option nur einen geringen Zeitwert besitzt, wird dieser mit der Aus\u00fcbung der Option ‘zerst\u00f6rt’. Der Zeitwert ist aber die in Geldwert ausgedr\u00fcckte Chance, dass sich der Basiswert f\u00fcr den Halter der Option (noch) g\u00fcnstig entwickelt. Der Zeitwert der Option sorgt also f\u00fcr einen zus\u00e4tzlichen Aufschlag auf den Preis einer Option. Bei der Aus\u00fcbung geht der Zeitwert jedoch verloren, bei einem Weiterverkauf kann der Anleger den verbliebenden Zeitwert noch zu Geld machen. Letztendlich kommt es nat\u00fcrlich auf die aktuellen Daten der Option an, Anleger sollten jedoch vor einer Aus\u00fcbung immer zuerst pr\u00fcfen, ob ein Weiterverkauf nicht m\u00f6glicherweise profitabler ist, wenn die physische Lieferung nicht gew\u00fcnscht bzw. m\u00f6glich ist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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