{"id":6161,"date":"2016-02-23T11:20:53","date_gmt":"2016-02-23T11:20:53","guid":{"rendered":"http:\/\/www.kunnskap.de\/?page_id=6161"},"modified":"2021-06-25T12:50:13","modified_gmt":"2021-06-25T10:50:13","slug":"terminkurs-einer-wahrung","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/prudentwater.com\/en\/terminkurs-einer-wahrung\/","title":{"rendered":"Terminkurs einer W\u00e4hrung"},"content":{"rendered":"

Auch Devisenterminkurs<\/strong><\/p>\n

Der Terminkurs einer W\u00e4hrung ist der aktuelle Kassakurs abz\u00fcglich oder zuz\u00fcglich der Zinsdifferenz der involvierten W\u00e4hrungen eines Devisenpaares f\u00fcr die entsprechende Laufzeit des Termingesch\u00e4ftes. Der Swapsatz dr\u00fcckt diese Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs aus. Anders als bei Rohstoffen gibt somit der Terminkurs der W\u00e4hrung keinen Hinweis auf die zuk\u00fcnftige Preisentwicklung der jeweiligen W\u00e4hrung. Die Differenz zwischen Kassa- und Terminkurs verhindert jedoch, dass Anleger nur durch das Umschichten der W\u00e4hrungen sichere Zinsgewinne erzielen. Der Terminkurs einer frei konvertierbaren W\u00e4hrung ergibt sich somit nur aufgrund der Zinsdifferenz sowie der Laufzeit der beiden involvierten W\u00e4hrungen und nicht aufgrund von Spekulationen wie zum Beispiel am Rohstoffmarkt der Fall.<\/p>\n

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Als Beispiel einer Devisenterminkursbildung wird das W\u00e4hrungspaar EUR\/USD per 3-Monats-Terminkurs gew\u00e4hlt:<\/p>\n

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Kassakurs entspricht Terminkurs<\/h4>\n

Sind die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Dreimonatsgeld in EUR und USD identisch, so entspricht der Terminkurs per 3 Monate dem aktuellen Kassakurs. Termin- und Kassakurs sind somit auch identisch.<\/p>\n

Terminkurs h\u00f6her als Kassakurs<\/h4>\n

Ist der Terminkurs per 3 Monate h\u00f6her als der Kassakurs, so ist der Dreimonats-Euro-Zinssatz h\u00f6her als der Dreimonats-US-Dollar-Zinssatz. W\u00fcrde der Anleger nun USD auf Termin kaufen, k\u00f6nnte er f\u00fcr die verbleibenden 3 Monate das Geld zu dem h\u00f6heren Euro-Zinssatz anlegen. Da er dadurch jedoch einen Gewinnvorteil h\u00e4tte, enth\u00e4lt der Terminkurs per 3 Monate einen Report (Terminaufschlag), welcher genau die Zinsdifferenz zwischen Dreimonats-Euro-Zinssatz und Dreimonats-US-Dollar-Zinssatz ausgleicht.<\/p>\n

Kassakurs h\u00f6her als Terminkurs<\/h4>\n

Ist der Terminkurs per 3 Monate niedriger als der Kassakurs, so ist der Dreimonats-Euro-Zinssatz niedriger als der Dreimonats-US-Dollar-Zinssatz. Da nun der Anleger USD auf Termin in 3 Monaten gekauft hat, die Bezahlung jedoch erst dann stattfindet, kann er f\u00fcr die verbleibende Zeit den dann f\u00e4lligen Betrag nur zu einem im Vergleich zum USD-Dreimonats-Zinssatz niedrigeren EURO-Dreimonats-Zinssatz anlegen. F\u00fcr diese aus seiner Sicht negative Zinsdifferenz wird der Anleger entsch\u00e4digt, indem er US-Dollar auf Termin per 3 Monate g\u00fcnstiger, also mit einem Deport (Terminabschlag) kaufen kann. Auch hier entspricht die Differenz zwischen Kassa- und Terminkurs genau die Zinsdifferenz zwischen Dreimonats-Euro-Zinssatz und Dreimonats-US-Dollar-Zinssatz.<\/p>\n

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Der Swapsatz, also die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs, entsteht durch die Zinsdifferenz der beiden involvierten W\u00e4hrungen und kann, wie oben erl\u00e4utert, sowohl positiv als auch negativ sein. Je h\u00f6her die Zinsdifferenz zwischen den beiden involvierten W\u00e4hrungen, desto h\u00f6her auch die Auf- bzw. Abschl\u00e4ge. Ebenso ist die Laufzeit entscheidend. Auch hier gilt, dass umso l\u00e4nger die Laufzeit ist, desto h\u00f6her sind die Auf- bzw. Abschl\u00e4ge. Standardm\u00e4\u00dfig werden Terminkurse f\u00fcr 1, 2, 3, 6 und 12 Monate quotiert. Der Terminkurs einer W\u00e4hrung ergibt sich somit nur aufgrund der Zinsdifferenz sowie der Laufzeit der beiden involvierten W\u00e4hrungen und nicht aufgrund von Spekulationen wie zum Beispiel am Rohstoffmarkt der Fall. W\u00e4re dies n\u00e4mlich nicht der Fall, so k\u00f6nnte durch die Spekulationen mit Devisen ein risikoloser Gewinn erzielt werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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