{"id":827,"date":"2014-09-16T20:07:26","date_gmt":"2014-09-16T20:07:26","guid":{"rendered":"http:\/\/www.kunnskap.de\/?page_id=827"},"modified":"2021-06-25T12:49:34","modified_gmt":"2021-06-25T10:49:34","slug":"leverage-effekt","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/prudentwater.com\/en\/leverage-effekt\/","title":{"rendered":"Leverage Effekt"},"content":{"rendered":"

Der Leverage Effekt beschreibt die Steigerung der Eigenkapitalrendite durch die Aufnahme von kosteng\u00fcnstigem Fremdkapital. Voraussetzung daf\u00fcr ist jedoch, dass die Fremdkapitalkosten unter der erzielten Rendite jener Investition liegen, die mit dem zus\u00e4tzlich aufgenommenen Fremdkapital finanziert wurde.<\/p><\/blockquote><\/div>\n

Erfolgreicher Leverage Effekt:<\/h5>\n

Gesamtrendite der Investition: 10 Prozent
\nFremdkapitalzins: 6 Prozent
\nKonsequenz: Steigerung der Eigenkapitalrendite<\/p>\n

\n
Gescheiterter Leverage Effekt:<\/h5>\n

Gesamtrendite der Investition: 4 Prozent
\nFremdkapitalzins: 7 Prozent
\nKonsequenz: Minderung der Eigenkapitalrendite<\/p>\n

\n
Zum Beispiel:<\/h6>\n

Eine Investition hat einen Wert von 100 Euro. 50 Euro wurden durch Eigenkapital, 50 Euro wurden durch Fremdkapital finanziert. Der Wert der Investition steigt nun um 10 Prozent p.a. auf 110 Euro. Liegt nun der Fremdkapitalzins bei 6 %, so sind auf das Fremdkapital von 50 Euro j\u00e4hrlich 3 Euro Zinsen zu bezahlen. Nach Abzug dieser Zinskosten liegt der Gewinn bei 7 Euro. Die Gesamtkapitalrendite liegt somit bei 7 %. Die Eigenkapitalrendite hingegen liegt bei 14 % (Gewinn \/ Eigenkapital = 7 \u20ac \/ 50 \u20ac = 14 %). H\u00e4tte man jedoch die Investition nur durch Eigenkapital (also 100 Euro Eigenkapital) finanziert, w\u00fcrde die Eigenkapitalrendite bei einem Gewinn von 10 Euro nur bei 10 % liegen. Durch die Aufnahme von Fremdkapital konnte somit durch eine Verringerung des Eigenkapitals die Eigenkapitalrendite gesteigert (gehebelt) werden.<\/p>\n

Sinn des Leverage Effekt<\/h4>\n

Es kann durchaus Sinn machen, Schulden aufzunehmen, um die Eigenkapitalrendite zu steigern. Fremdkapital kann als Eigenkapitalrenditehebel dienen. Steigt der Wert einer Investition, die zu 50 Prozent mit Eigenkapital und zu 50 Prozent mit Fremdkapital finanziert wurde, um 10 Prozent, sp steigt die Rendite auf das eingesetzte Kapital um 20 Prozent (ohne Ber\u00fccksichtigung von Fremdkapitalzinsen). Allerdings gilt auch, dass je st\u00e4rker vom Leverage-Effekt Gebrauch gemacht wird (also je h\u00f6her der Fremdkapitalanteil am Gesamtkapital), desto h\u00f6her das Risiko f\u00fcr das Unternehmen im Falle steigender Zinsen. Steigt der Marktzins und macht das jeweilige Unternehmen stark vom Leverage-Effekt Gebrauch, so steigen einerseits die Fremdkapitalkosten an, anderseits f\u00fchrt dies zu einer Verringerung der Eigenkapitalrendite, da nun die Zinszahlungen auf das Fremdkapital einen gr\u00f6\u00dferen Kostenfaktor darstellen und so letztendlich den Gewinn verringern.
\nBeabsichtigt ein Unternehmen konkret die Eigenkapitalrendite zu steigern, kann es als weitere M\u00f6glichkeit auch schlicht Eigenkapital reduzieren und so die Eigenkapitalquote senken. Dies ist beispielsweise durch den Aktienr\u00fcckkauf m\u00f6glich. Daraus folgt, dass das Eigenkapital hinterher einen geringeren Anteil am Gesamtkapital ausmacht, das Fremdkapital hingegen macht anschlie\u00dfend einen gr\u00f6\u00dferen Anteil am Fremdkapital aus.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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