{"id":9320,"date":"2017-02-23T09:39:43","date_gmt":"2017-02-23T09:39:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.kunnskap.de\/?page_id=9320"},"modified":"2021-06-25T12:50:41","modified_gmt":"2021-06-25T10:50:41","slug":"zinsarbitrage","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/prudentwater.com\/en\/zinsarbitrage\/","title":{"rendered":"Zinsarbitrage"},"content":{"rendered":"

engl. Interest Rate Arbitrage<\/strong><\/p>\n

Die Zinsarbitrage ist eine Form der Arbitrage und beschreibt die Ausnutzung von Unterschieden beim Zins bei unterschiedlichen W\u00e4hrungen. Ziel dabei ist es, durch Zinsverzerrungen einen beinahe risikolosen Gewinn zu erzielen.
\nZinsarbitrage kann nur dann durchgef\u00fchrt werden, wenn es Abweichungen zwischen Zinsdifferenz und Swapsatz zwischen einem W\u00e4hrungspaar kommt. W\u00fcrde beispielsweise bei dem Wechselkurs EUR\/USD der Terminkurs aktuell unter dem Kassakurs + Swapsatz f\u00fcr die jeweilige Laufzeit liegen, w\u00fcrden Investoren sofort kursgesichert ihr Geld in den USD anlegen. Dies w\u00fcrde so lange geschehen, bis durch den Kauf von Kassadollar und gleichzeitigem Verkauf von Termindollar wieder Zinsparit\u00e4t herrscht. Dabei steigt der Terminkurs EUR\/USD und entsprechend f\u00e4llt der Kassakurs EUR\/USD so lange, bis Zinsparit\u00e4t herrscht und folglich Arbitrage nicht mehr m\u00f6glich ist.
\nEin risikoloser Gewinn kann dann erzielt werden, indem der Investor zeitgleich ein Termingesch\u00e4ft abschlie\u00dft, bei dem der Fremdw\u00e4hrungsgeldbetrag inklusive bis zur F\u00e4lligkeit auflaufender Zinsen bereits in der Gegenwart per Termin verkauft wird. Dadurch sichert er sich schon heute einen Wechselkurs, zu dem er den Fremdw\u00e4hrungsbetrag in seine heimische W\u00e4hrung wieder tauschen kann. Liegen nun die Kosten f\u00fcr dieses Termingesch\u00e4ft unter dem Zinsvorteil, den die Fremdw\u00e4hrungsanlage gegen\u00fcber der Geldanlage in der Heimatw\u00e4hrung bietet, kann ein risikoloser Gewinn erzielt werden. Das Wechselkursrisiko wird also durch ein Kurssicherungsgesch\u00e4ft ausgeschaltet, die daf\u00fcr entstandenen Kosten d\u00fcrfen dabei jedoch nicht komplett den ausl\u00e4ndischen Zinsvorteil vereinnahmen.
\nNun sollte theoretisch die Geldanlage in der Fremdw\u00e4hrung, umgerechnet in die heimische W\u00e4hrung, zu der gleichen Rendite f\u00fchren, wie die direkte Geldanlage am heimischen Markt. Die Zinsarbitrage zielt jedoch genau darauf ab, Zinsverzerrungen in Form von Zinsdifferenzen auszunutzen. In diesem Fall liegt also aktuell kein effizienter Markt vor, da beinahe risikolos ein Gewinn in H\u00f6he der Zinsdifferenz abz\u00fcglich der Kurssicherungskosten zur Ausschaltung des Wechselkursrisikos erzielt werden kann.
\nZu unterscheiden ist die Zinsarbitrage zwischen einem Zinsdifferenzgesch\u00e4ft und der Zinsausgleichsarbitrage. Bei dem Zinsdifferenzgesch\u00e4ft nimmt der Investor einen Kredit in einer niedrig verzinsten W\u00e4hrung auf, um ihn anschlie\u00dfend in einer h\u00f6her verzinsten W\u00e4hrung anzulegen. Bei der Zinsausgleichsarbitrage hingegen besitzt der Investor bereits den Geldbetrag, den er in einer h\u00f6her verzinslichen Fremdw\u00e4hrung anlegen m\u00f6chte, er muss also zuvor keinen Kredit aufnehmen und dementsprechend auch keine Zinsen f\u00fcr eine Geldaufnahme bezahlen. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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