Quantity Adjusted Option
Der Begriff ‘Quanto’ kennzeichnet alle Arten von Derivaten oder Zertifikaten daraufhin, dass es sich um ein währungsgesichertes Produkt handelt. Dies bedeutet, dass die Entwicklung des Produktes nicht von einem Wechselkurs und dessen Veränderungen mitbeeinflusst wird, sondern ausschließlich vom Basiswert. Die meisten Zertifikate sind jedoch nicht währungsgesichert, also ohne den Zusatz Quanto. In diesem Fall ist der Anleger dem Währungsrisiko ausgesetzt. Aufgrund der Absicherung sind Quanto-Zertifikate jedoch etwas teurer als Standard-Zertifikate. Die zusätzlichen Kosten hängen dabei von der Zinsdifferenz zwischen den beiden involvierten Währungen, der Volatilität des Basiswertes und auch von der Korrelation zwischen dem Basiswert und dem Wechselkurs ab. Je höher das Zinsniveau der Fremdwährung gegenüber dem der Eurozone bzw. der heimischen Währung, desto teurer ist die Absicherung über das Quanto Zertifikat. Je höher die Korrelation zwischen dem Wechselkurs und der Entwicklung des Basiswertes, desto höher auch hier die Kosten für die Währungsabsicherung über das Quanto-Zertifikat.
Zum Beispiel
Rohstoffpreise notieren allgemein in US-Dollar. Kauft ein Anleger aus Deutschland nun ein nicht-währungsgesichertes Zertifikat auf Gold, so hängt die Entwicklung des Zertifikates größtenteils von der Entwicklung des Basiswertes (Gold) ab, jedoch aber auch von der Entwicklung des Währungspaares EUR/USD. Der Anleger realisiert zusätzliche Gewinne, wenn EUR/USD beim Verkauf des Zertifikates niedriger notiert als beim Kauf des Zertifikates. Der USD muss in der Zwischenzeit also an Wert gegenüber dem Euro gewinnen, um (zusätzlich) Währungsgewinne zu erzielen. Steigt der Kurs EUR/USD jedoch und verliert der USD damit an Wert, erleidet der Anleger Währungsverluste. Der Besitzer des Zertifikates bekommt beim Verkauf den inneren Wert in USD, dieser Wert wird dann in EURO umgerechnet. Mit einem Quanto-Zertifikat spielen diese Währungsveränderungen für den Besitzer des Zertifikates jedoch keine Rolle. Denn dann kommt es zu 100 Prozent auf die Entwicklung des Basiswertes Gold an.