Der Swapsatz entspricht der Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kassakurs eines Devisengeschäftes. Somit ist der Swapsatz die Zinsdifferenz zwischen zwei Währungen in einem Devisentermingeschäft. Der Swapsatz bezieht sich dabei immer auf den Kassakurs. Wird also zum Beispiel der Kassakurs des Währungspaares EUR/USD mit 1,3200 / 1,3202 angegeben, kann der 3-Monats-Swapsatz EUR/USD mit 35 / 37 bzw. 0,0035 / 0,0037 angegeben werden. Dabei handelt es sich bei der ersten Zahl um den Geldkurs und bei der zweiten Zahl um den Briefkurs. In diesem Fall würde folglich der EUR/USD 3-Monats-Terminkurs bei 1,3235 / 1,3239 notieren.
Der Swapsatz, also die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs, entsteht ausschließlich durch die Zinsdifferenz der beiden involvierten Währungen und kann sowohl positiv als auch negativ sein. Beispielsweise gilt für das Währungspaar EUR/USD, dass wenn die Geldmarktzinsen für den US-Dollar tiefer liegen als beim Euro, bei dem Terminkurs EUR/USD ein Aufschlag entsteht. Ist die Situation andersherum, ergibt sich ein Abschlag auf den Terminkurs. Je höher die Zinsdifferenz zwischen den beiden involvierten Währungen, desto höher auch die Swapsätze. Ebenso ist die Laufzeit entscheidend. Auch hier gilt, dass umso länger die Laufzeit, desto höher der Aufschlag auf den Terminkurs zum Kassakurs.