Mortgage Backed Security

Auch MBS

Ein Mortgage Backed Security ist eine Anleihe, dessen Zinszahlungen sowie Tilgungszahlung durch Immobilien gesichert bzw. gedeckt sind. Als Grundlage dienen zuvor gewährte Hypotheken der Banken an ihre Kunden, welche zunächst illiquide und einzeln an der Börse nicht handelbar sind. Diese Hypotheken werden jedoch nun von der Bank zu einem einzigen Wertpapier, dem Mortgage Backed Security, zusammengefasst und handelbar gemacht. Dieses festverzinsliche Wertpapier erzielt nun selbst Einkünfte durch die bei einer Hypothek zu leistenden Zinsen plus dem Tilgungsbetrag, beide Komponenten stehen dem Käufer der Mortgage Backed Securities zu und werden periodisch an ihm weitergereicht. Bei den Immobilien handelt es sich sowohl um Wohn- als auch Gewerbeimmobilien.

Der Unterschied zwischen Mortgage Backed Securities und Asset Backed Securities liegt darin, dass MBS mit grundpfandrechtlich besicherten Hypotheken gedeckt sind und nicht nur wie bei ABS mit Studenten-, Automobil- oder ‚herkömmlichen‘ Krediten. Mortgage Backed Securities weisen somit eine höhere Sicherheit auf und werden dementsprechend in der Regel auch geringer verzinst. Mortgage Backed Securities werden zudem von Banken immer dann besonders stark emittiert, wenn das allgemeine Zinsniveau niedrig ist und die Spareinlagen bei privaten Leuten verhältnismäßig hoch ist.