Auswirkungen der Kapitalerhöhung auf den Aktienkurs

Auswirkungen auf den Kursverlauf

Bei Bekanntgabe einer Kapitalerhöhung fällt meistens der Aktienkurs des Unternehmens, da das Angebot an Aktien zukünftig größer sein wird als zuvor, die Nachfrage ist jedoch immer noch gleich hoch. Der Wert des Unternehmens wird nach der Kapitalerhöhung auf mehrere Aktien verteilt, was somit jede Aktie weniger wertvoll macht. Auch die Dividende muss nun auf eine größere Anzahl von Aktien verteilt werden, was schließlich zu einem Rückgang der Dividendenrendite führen kann, sollte der Altaktionär nicht von seinem Bezugsrecht Gebrauch machen. Ein Großteil des Kursverlustes entsteht jedoch meistens schon sofort nach Bekanntgabe der Kapitalerhöhung, weshalb Privatanleger in der Regel gar nicht so schnell auf den Kursrückgang reagieren können.

Grund der Kapitalerhöhung

Wichtig ist jedoch auch, wofür das zusätzlich eingenommene Geld verwendet wird und wie dies vom Markt bewertet wird. Wird das Geld aus der Sicht vom Markt positiv und sinnvoll eingesetzt, kann sich der Aktienkurs stabiler verhalten als wenn der Markt die Erhöhung des Kapitals als negativ einschätzt. Die Kapitalerhöhung kann z.B. ein negatives Zeichen dafür sein, dass sich das Unternehmen in der Krise befindet und deshalb zusätzlich Geld benötigt. Anderseits können mit dem Geld auch zukunftsorientierte Fusionen oder Übernahmen vorbereitet werden, was der Markt wieder positiv einstufen könnte.

Auswirkungen auf den Aktionär

Mit einer Kapitalerhöhung ist der Aktionär jedoch auch direkt gefordert entsprechend zu handeln. Wie bereits erwähnt führt die Kapitalerhöhung zu einer Verwässerung des Gewinnes. Schließlich sind nach der Kapitalerhöhung mehr Aktien im Umlauf als zuvor und der Gewinn muss von da an auf mehrere Aktien verteilt werden. Als Ausgleich erhalten die Altaktionäre jedoch meistens ein Bezugsrecht, womit sie junge Aktien im Verhältnis zum bisherigen Anteil erwerben können. Mit diesem Bezugsrecht wird den Altaktionären die Chance gegeben, keine Verluste und keinen Verwässerungseffekt zu erleiden. Die Aktien werden dem Altaktionär zu einem günstigeren Preis als der aktuelle Börsenkurs angeboten. Führt eine Aktiengesellschaft eine Kapitalerhöhung durch, so werden vorab jedoch alle Altaktionäre über die genauen Details informiert. Dazu erhalten die Altaktionäre eine Mitteilung, welche aus ihrem Depot abrufbar ist.


Fazit

Bei einer Kapitalerhöhung fällt in der Regel der Aktienkurs, weil von nun an der Wert des Aktienunternehmens auf mehrere Anteilsscheine verteilt wird. Oft pendelt sich der Kurs nach der Kapitalerhöhung innerhalb weniger Wochen jedoch wieder ein. Außerdem ist für Altaktionäre, die nicht von Ihrem Bezugsrecht Gebrauch machen, wichtig zu wissen, dass je höher der Aktienkurs notiert, desto geringer der Effekt der Verwässerung. Denn je niedriger der Aktienkurs, desto mehr neue Aktien muss die Aktiengesellschaft ausgeben, um den gewünschten Erlös zu erzielen. Findet hingegen eine Kapitalerhöhung statt, während die Aktie unter Buchwert notiert, so wäre diese für Altaktionäre umso verwässernder, je tiefer der Aktienkurs unter dem Buchwert je Aktie notiert.

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Marcel
6 Monate

Hallo,

wie würde es bei einer Kapitalerhöhung von Lufthansa aussehen? Bin seit über 1 Jahr in Lufthansa-Aktien investiert.

VG

Willli
Antwort auf  Marcel
5 Monate

Kann man so pauschal nicht sagen, allerdings ist eine mögliche Kapitalerhöhung im Kurs wahrscheinlich schon eingepreist. Hängt aber noch von zu vielen Faktoren ab, wie mögliche Staatsbeteiligung, Dauer der Corona-Krise. Hängt außerdem von der Höhe der Kapitalerhöhung ab. Grundsätzlich wird hier der Kurs bei Bekanntgabe einer Kapitalerhöhung aber wohl auch fallen, zumindest kurzfristig. – was meiner Meinung nach dann gute Einstiegskurse bieten würde.

ego
Antwort auf  Marcel
5 Monate

Wie sehr der Aktienkurs nach Bekanntgabe einer baldigen Kapitalerhöhung fällt, kommt ja auch immer darauf an wie überraschend die Ankündigung der Kapitalerhöhung ist. Bei Lufthansa erwartet man ja schon fast eine Kapitalerhöhung, ist also schon viel eingepreist im Kurs und deshalb glaube ich nicht, dass der Kurs besonders fallen wird, sollte eine Kapitalerhöhung bekannt gemacht werden.