engl. Fundamental Analysis
Die Fundamentalanalyse ist eine finanzwirtschaftliche Methode, bei der der tatsächliche und eben fundamentale Wert einer Aktie ermittelt werden soll. Dabei werden mithilfe von Bilanzen und Geschäftsberichten die fundamentalen Daten wie Eigenkapitalquote, Verschuldungsgrad, Cashflow und Gewinnmarge über einen längeren Zeitraum betrachtet und analysiert. Die Fundamentalanalyse geht also von der Annahme aus, dass sich der faire Wert einer Aktie rechnerisch herleiten lässt. Aber es werden ebenso die allgemeinen langfristigen Aussichten des Unternehmens, die Qualität des Managements, die Finanzstabilität und Kapitalstruktur sowie die Dividendenhistorie analysiert und ausgewertet, um zu einer möglichst umfangreichen Bewertung des zugrunde liegenden Unternehmens zu kommen. Nach Abschluss der Fundamentalanalyse soll der (potenzielle) Anleger schließlich Antworten auf folgende Fragen haben: Was lässt das Unternehmen langfristig wachsen und wie generiert es Gewinne bzw. wodurch sollen Gewinne in der Zukunft nachhaltig generiert werden? Ein wichtiger Aspekt der Fundamentalanalyse dreht sich also um die Zukunftsperspektiven des Unternehmens. Oftmals wird sich dabei auch die gesamte Branche angeschaut, um daraus möglicherweise Schlüsse auf die Entwicklung des Unternehmens ziehen zu können. Ebenso werden wirtschaftliche / politische Faktoren und Veränderungen, die Auswirkungen auf das Unternehmen haben können, mitberücksichtigt. Deshalb werden bei der Fundamentalanalyse ebenso Makrofaktoren wie Inflation oder Zins- und Konjunkturentwicklung betrachtet. Schließlich besteht die Möglichkeit, dass durch bestimmte politische oder wirtschaftliche Änderungen die Ertragskraft eines Unternehmens zu- oder abnimmt. Die größten Vertreter der Fundamentalanalyse sind Benjamin Graham und Warren Buffett. Erster hat den Grundstein der Fundamentalanalyse durch sein Werk “The Intelligent Investor” (1949) gelegt. Das Buch sowie die Theorien von Graham gelten bis heute noch als Grundpfeiler der Fundamentalanalyse, mittlerweile gibt es jedoch überarbeitete Version, welche auch Theorien und Annahmen von Buffett enthalten. Im Gegensatz zur Fundamentalanalyse steht die technische Analyse, mit der Grundannahme, dass sich in jedem Kursverlauf Chartmuster erkennen lassen, welche den zukünftigen Kursverlauf des zugrunde liegenden Wertpapieres vorhersagen können.