Innerer Wert

engl. Intrinsic Value

Der innere Wert ist der Wert, den ein Anleger bei sofortiger Ausübung der Option erhalten würde. Zur Berechnung wird lediglich die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswertes und des Basispreises genommen und anschließend mit dem Bezugsverhältnis der Option multipliziert. Der innere Wert ist immer positiv, er kann nicht negativ sein. Eine Option, die sich im Geld befindet, hat einen inneren Wert, bei einer Option die sich jedoch am Geld oder aus dem Geld befindet, beträgt der innere Wert null.


Beispiel

Eine Call Option mit einem Bezugsverhältnis von 1:1 bezieht sich auf einen Basispreis von 30 Euro auf Aktie XY. Der Kurs dieser Aktie legt jedoch momentan bei 42 Euro. Der innere Wert liegt hierbei also bei 12 Euro. Diese 12 Euro würde der Anleger bei Ausübung seines Optionsrechts als Gewinn einstreichen.

Innerer Wert Call

Der innere Wert kann nie negativ sein. Würde der Kurs von Aktie XY bei 25 Euro liegen, würde der innere Wert bei 0 liegen. In diesem Fall würde der Anleger bei Ausübung einen Verlust von 5 Euro je Optionsrecht machen.


Bei einer Put Option (ebenfall Bezugsverhältnis 1:1) entspricht der innere Wert dem Betrag, um den der Wert des Basiswertes unter dem Basispreis liegt. Notiert Aktie XY momentan bei 40 Euro und liegt der Basispreis der Verkaufsoption gleichzeitig bei 55 Euro, so beträgt der innere Wert 15 Euro. Nun hat der Besitzer des Put-Optionsscheines nämlich das Recht, Aktie XY für 55 Euro an den Stillhalter zu verkaufen. Dazu kauft er die Aktie über die Börse für 40 Euro ein und verkauft sie direkt weiter an den Stillhalter für 55 Euro, denn durch den Besitz des Put-Scheins besitzt er das Recht auf diesen Verkauf.

innerer wert put


Heutzutage im Jahre 2020 ist jedoch in den beiden Fällen ein Barausgleich üblich. Dabei wird lediglich der Differenzbetrag zwischen Basispreis und aktuellem Marktwert des Basiswertes ausgezahlt. In beiden Fällen ist außerdem noch das Bezugsverhältnis zu beachten. Ein Bezugsverhältnis von z. B. 0.1 besagt, dass sich die Option auf 0.1 Aktien bezieht und man somit 10 Optionen benötigt, um eine Aktie zu erwerben oder zu verkaufen.

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