Auch KUV
engl. Price-to-Sales Ratio (PSR)
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis dient als Bewertungskennzahl der Aktienanalyse und zeigt das Verhältnis zwischen Marktkapitalisierung und Umsatzerlöse eines Unternehmens auf. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis gibt somit an, mit welchem Vielfachen des Umsatzes das jeweilige Unternehmen an der Börse aktuell gehandelt wird. Zur Berechnung wird die aktuelle Marktkapitalisierung durch die Umsatzerlöse der letzten 12 Monate oder eines Kalenderjahres geteilt.
Berechnung:
Interpretation des Kurs-Umsatz-Verhältnisses
Der Vorteil des Kurs-Umsatz-Verhältnisses liegt darin, dass der erzielte Umsatz – im Gegensatz zum Jahresüberschuss – nur schwer zu manipulieren ist. Ebenso kann das KUV herangezogen werden, falls das Unternehmen für den betrachteten Zeitraum einen Verlust erleidet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis wäre dann in diesem Fall nicht nutzbar. Die Aussagekraft des Kurs-Umsatz-Verhältnisses ist jedoch beschränkt, da es über die Rentabilität keine Aussage treffen kann. Nichtsdestotrotz sollte die Kennzahl bei der Unternehmensbewertung Anwendung finden, da es auf eine Überbewertung eines Aktienunternehmens hinweisen kann. Darüber hinaus können Vergleiche nur innerhalb einer Branche gezogen werden. Je niedriger das Kurs-Umsatz-Verhältnis, desto günstiger ist das Unternehmen im Verhältnis zum Umsatz bewertet. Als Faustregel gilt, dass ein Wert von 1.0 als fair und neutral bewertet wird. Demnach gelten Werte unter 1 als unterbewertet und Werte (deutlich) über 1 als überbewertet. Wie mit allen anderen Kennzahlen sollte das KUV niemals nur alleine und ohne das Heranziehen anderer Bewertungskennzahlen betrachtet werden.