Aus dem Geld

engl. Out of the Money

Ist eine Option aus dem Geld, so hat sie einen inneren Wert von Null – die Option ist zu dem Zeitpunkt somit wertlos. Je weiter eine Option aus dem Geld liegt, desto risikoreicher ist es diese zu kaufen und entsprechend höher das Risiko eines Totalverlustes. Sowohl eine Call Option als auch eine Put Option kann sich aus dem Geld befinden.

Eine Call Option ist aus dem Geld

Der Basispreis des Calls liegt über dem Kurs des Basiswertes. Beträgt der Basispreis des Calls beispielsweise 30 Euro, notiert der Kurs des Basiswertes (z.B. Aktie) aber unter 30 Euro, so ist der Call aus dem Geld. Ein Call-Optionsschein, welcher aus dem Geld ist, hat zu dem Zeitpunkt keinen Wert, da der aktuelle Kurs des Basiswertes geringer ist als der Preis, zu dem man den Basiswert mittels Optionsschein erwerben kann. Wenn der Basispreis des Optionsscheines bei 30 Euro liegt, der Basiswert momentan jedoch für 26 Euro gehandelt wird, macht es wenig Sinn, den Optionsschein auszuüben, da die Aktie zu dem Zeitpunkt 4 Euro günstiger über die Börse gekauft werden kann. Der Optionsschein hat jedoch noch einen Wert – und zwar den Zeitwert. Denn es besteht die Möglichkeit, dass die Aktie während der Laufzeit des Optionsscheines auf z.b. 35 Euro steigt. Somit würde einen Gewinn von 5 Euro pro Option bei der Ausübung erzielt werden. Zusätzlich müsste dann jedoch noch die Optionsprämie von dem Gewinn abgezogen werden, da diese beim Kauf des Calls entrichtet wurde.


Eine Put Option ist aus dem Geld

Der Basispreis der Put Option liegt unter dem Kurs des Basiswertes. Beträgt der Basispreis des Puts beispielsweise 30 Euro, notiert der Kurs der Aktie aber über 30 Euro, so ist der Put aus dem Geld. Geht man jedoch davon aus, dass der Kurs der Aktie innerhalb der Laufzeit des Optionsscheins unter 30 Euro fällt, kann es Sinn machen, den Put Schein zu kaufen. Fällt der Aktienkurs anschließend tatsächlich auf z.b. 22 Euro, geht der Aus dem Geld-Put über zu einem Im Geld-Put und der Gewinn wäre realisiert. Nun hat man nähmlich das Recht, die Aktie für 30 Euro zu verkaufen, obwohl der Aktienkurs bereits nur noch 22 Euro beträgt. Ein Gewinn von 8 Euro pro Option wäre somit realisiert. Auch hier müsste dann jedoch noch die Optionsprämie von den Gewinn abgezogen werden, da diese beim Kauf des Puts entrichtet wurde.

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